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混合资本工具（如永续债）的会计处理与资本属性

一、引言

随着我国多层次资本市场的持续发展，企业融资需求逐渐呈现多元化特征，传统普通股股权融资与普通债务融资的二元结构，已经难以完全匹配市场主体在优化资本结构、补充长期资本、平滑短期偿债压力等方面的综合需求。在这一背景下，兼具债权与股权双重特征的混合资本工具迎来了快速发展的窗口期，其中永续债是当前国内市场规模最大、应用范围最广的典型代表。混合资本工具的条款设计具备高度灵活性，既可以设置类似债务的定期付息约定，也可以嵌入无固定到期日、利息递延、损失吸收等类股权条款，这种灵活结构在提升融资便利度的同时，也给会计确认计量、资本属性判定带来了诸多现实挑战：