华鑫证券_公司动态研究_宇树科技成长分析_20260919.pdfVIP

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研2026年09月19日

究

报茁壮成长的中国树

告—宇树科技-W（688836.SH）公司动态研究报告

买入(首次)投资要点

分析师：林子健S1050523090001▌四足+人形双轮驱动，2025年人形机器人出货量

linzj@全球第一

分析师：尤少炜S1050525030002

yousw@深耕具身智能领域，人形机器人打开第二成长曲线。2013

年，王兴兴开创了低成本高性能四足机器人技术方案的先

基本数据2026-09-18河；2016年，公司成立并率先公开零售四足机器人；2017年

当前股价（元）514.98推出首款商用四足机器人Laikago，打开科研市场；2019年

发布行业级机型Aliengo，初步布局工业场景；2020年起，

总市值（亿元）2083