PCB行业专题研究：AI驱动PCB价值重估，量价齐升加速兑现.pptxVIP

投资要点

VR200机柜BOM翻倍，PCB迎来量价齐升

英伟达VR200NVL72机柜已进入生产爬坡阶段，2026年三季度首批交付、预计四季度规模量产。整机BOM约780.3万美元，较GB300NVL72的399.5万美元提升约95%；其中PCB单机柜价值量由3.51万美元升至11.67万美元（+233%），剔除存储后为弹性最大的环节，显著高于GPU（+57%）、ABF载板（+82%）与NVLink交换芯片（+122%）。本轮弹性源于量价齐升：材料端覆铜板由M7/M8进阶M9、铜箔升级HVLP4/5并导入石英布，主流板层数由20-30层升至44层；品类端计算托盘首次引入