资产配置策略：主动与被动管理优劣.pdfVIP

让资产配置为你的增值4：积极主动的管理和的管理哪个更适合你？

各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，今天我们继续来讲这本书，让资产配置为你

的增值，今天来看再平衡，假设你一开始和债券各投了一半，都是5000块钱，然

后这一年，涨了20%，债券基本没收益，那么到年底的时候，你的账户就是6000

元，而债券账户是5000元，总计是11000元，那么再平衡，也就是要将股债恢复到5:5的

配置比例，也就是说，要卖出500块钱的，买入500块钱的债券，调整，让他们都

是5500元。相当于再平衡，帮助你在减仓了，相反也一样，如果下跌，那么再平

衡，将让你卖掉债券，补入，相当于一次抄底。但是，在实际操作当中，其实定期再平

衡在平常的日子里，作用并不太大。因为经常你经常一边涨就一边卖了，所以最后收益反而

受到了影响。所以最后低买高卖的收益补强，跟不断上涨减仓带来的损耗基本相抵消。看不

出太多的效果。但是如果有一次特大牛市，和一次大的，那么再平衡的作用就非常明显

了。所以再平衡到底有没有用，取决于行情本身。看中间有没有短而急促的特大牛市产生。

作者列出了1972年到1998年的，标普，，大宗商品和组合的对比，投资组合的风

险是10.41%，远低于标普500的