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CTA策略中的趋势跟踪、期限结构与均值回归子策略组合

一、引言

CTA即商品交易顾问策略，是一类通过交易商品期货及衍生品获取收益的量化策略，因其与股票、债券等传统资产相关性低、风险分散效果好，近年来在国内资管行业的占比持续提升，逐渐成为大类资产配置中不可或缺的组成部分。但不少投资者对CTA策略的认知仍停留在单一的趋势跟踪层面，事实上CTA策略体系包含多种盈利逻辑完全不同的子策略，单一子策略往往存在适配场景有限、收益波动大的痛点：比如趋势跟踪策略在震荡市会因反复假突破出现连续回撤，均值回归策略在极端趋势行情下可能因持续抄底摸顶产生巨额亏损，期限结构策略则存在容量有限、易受基本面突发因素冲击的问题