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高息年化因子优选方案

高息年化因子优选方案

在金融市场量化与资产配置的实际业务场景中，高息年化因子作为捕捉高票息资产收益特征、刻画固定收益及类固定收益品种回报结构的重要工具，正在被越来越多的投研团队纳入核心因子库。与传统低波动因子、动量因子或估值因子不同，高息年化因子更强调资产在给定持有期内由利息、贴现回补、滚仓收益和再效应共同构成的年化回报能力，其本质是把资产现金流的时间价值、信用补偿、期限溢价和交易摩擦一并压缩为一个可比较、可排序、可组合化的数值指标。正因为高息年化因子既受宏观利率周期影响，也受发行主体信用状态、流动性深度、估值泡沫和交易制度约束，所以在实盘应用中不能简单按收益率从高到低