天然橡胶月报：厄尔尼诺天气对橡胶产量的影响容易出现在三季度.pptx

天然橡胶、20号胶期货及期权2026年8月报告

橡胶：厄尔尼诺天气对橡胶产量的影响容易出现在三季度

2026年8月1日;

摘要：

1、宏观层面，7月份的核心逻辑链条可以概括为：世界杯后美伊冲突重燃，油价反弹导致通胀预期再起，全球利率上行令股市大幅承压。虽然美联储7月议息会议维持利率不变，但美联储官员言论偏鹰，市场对未来恢复加息预期仍然较高，国内政治局会议延续稳中求进的总基调和更加积极财政+适度宽松货币组合，扩内需、稳市场信号更为突出。7月大宗商品走势急剧分化，原油是绝对主线，但美元持续走强使得商品整体跟随股市呈现回落调整。天然橡胶全月震荡下行，天胶在自身驱动出现前涨跌依然紧跟宏观，当前