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并购重组中的商誉减值测试模型验证

一、引言

并购重组是资本市场优化资源配置、助力产业整合升级的重要手段，随着资本市场并购活动的常态化，上市公司因并购形成的商誉规模持续增长，商誉减值风险也成为影响市场平稳运行的重要因素。作为商誉后续计量的核心环节，商誉减值测试的初衷是为了更公允地反映商誉价值的动态变化，但由于商誉本身的特殊属性，测试过程高度依赖主观判断与估值模型，实务中逐渐出现了模型套用随意、参数选取激进、减值计提“择时”等问题——部分企业在业绩承诺期内刻意隐瞒减值迹象，承诺期结束后集中大额计提减值形成“爆雷”，甚至通过一次性计提减值进行“财务大洗澡”，严重扭曲了会计信息的真实性，误导投资者决策。有研究指出，我国上市公司商誉减值计提存在明显的时机选择特征，减值计提的金额与真实的资产价值减损关联度不足，反而与企业的盈余管理动机高度相关（张为国等，2020）。

造成这一现象的核心原因之一，在于商誉减值测试过程中缺乏严格的模型验证机制，很多企业将减值测试视为满足监管要求的程序性工作，没有对模型的合理性、参数的可靠性、逻辑的自洽性进行系统性校验，导致测试结果成为可以随意调节的“数字游戏”。相关审计研究显示，资本市场中超过半数的上市公司年报审计调整事项与商誉减值测试相关，而其中绝大多数调整都源于模型运用不规范、缺乏有效验证，导致测试结果偏离资产真实价值（李树华，2020）。在此背景下，系统梳理