资产荒下的配置思路优秀PPT课件.pptxVIP

;目录;资产荒的定义与成因;资产荒的实质：并非市场没有资产，而是能提供合意回报且风险可控的资产供给不足，大量资金追逐有限优质标的，把收益率一路压低。

债券端的直观体现：截至9月24日，10年期国债到期收益率1.673%、30年期2.132%、5年期1.404%、1年期1.220%，8月10年期一度跌破1.7%，30年期创历史新低。

存款端的同步回落：六大行1年期挂牌0.95%、3年1.25%、5年1.30%，活期仅0.05%，资产端与负债端收益同步下行，居民配置难度明显上升。;资产荒下的资金流向特征;资产荒的演进与边界;利率下行的现实图景;存款与债券收益同步下行;收益落差驱动：过去3%以上的高息定存陆续到期，如今1年期挂牌仅0.95%，同样本金一年的利息收入相差数倍，资金被迫重新寻找出口。

规模与时间共振：中长期定存到期规模巨大且集中释放，到期资金在低息环境下续存意愿下降，集中寻找新的配置方向，形成持续的理财需求。

机构息差约束：商业银行净息差已降至1.41%，银行通过压降挂牌利率与主动调整期限结构挤出高成本负债，进一步推动资金外溢。

风险偏好重塑：居民逐步接受净值化产品波动，在收益与风险之间重新平衡，但需先认清不存在无风险的高收益这一基本前提。

理财承接扩容：理财存续规模33.56万亿元、连续5个月正增长，固收类仍是主力，成为承接到期存款资金的核心蓄水池。;提前还贷与负债端收缩