华鑫证券_白云电器(603861)电网订单稳步拓展出海与算力供电培育增量_20260924.pdfVIP

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研2026年09月24日

究

报电网订单稳步拓展，出海与算力供电培育增量

告—白云电器（603861.SH）公司动态研究报告

买入首次投资要点

分析师：张涵S1050521110008▌归母净利率提升，核心产品盈利能力稳步改善

zhanghan3@

2026年上半年，公司实现营业收入22.51亿元，同比基本持

基本数据2026-09-23平；归母净利润0.86亿元，同比增长6.83%；扣非归母净利

润0.76亿元，同比增长1.87%。公司综合毛利率17.97%，同

当前股价（元）10.99比下降0.46个百分点；归母净利率（归母净利润／营业收

总市值（亿元）59入）3.83%，同比提升0.25个百分点。中报显示，毛利率变

总股本（百万股）541化主要受高