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《配对交易策略标的筛选逻辑与回测框架》

一、配对交易策略的核心内涵与实践价值

（一）配对交易的本质逻辑

配对交易是统计套利体系下的经典市场中性策略，核心思路是找到价格存在长期稳定均衡关系的两个或一组标的，当二者的价格价差因为投资者情绪、短期资金冲击等因素偏离历史均衡水平达到一定程度时，做多价格被低估的标的，同时做空价格被高估的标的，待价差回归到均衡水平时同时平仓两个头寸，从相对价格的修正中获取收益。和传统的单边多头策略不同，配对交易的收益不依赖于市场整体的涨跌，无论市场处于牛市、熊市还是震荡市，只要配对标的之间的价差能够如期回归，策略就能够获得相对稳定的收益，因此具备回撤小、收益稳、与市场走势