医药行业：制药、中药及药店板块2026+H1总结分析.pdf

2026H1医药板块整体仍处于调整期，收入端压力延续，但经营质量改善逐步显现。传统制药板块H1收入同比下降1.2%，

Q2降幅扩大至2.6%，毛利率有所承压，但销售费用率持续下降，对利润形成一定支撑；中药板块H1收入同比下降4.4%，

Q2同比下降8.8%，归母利润压力较大，但扣非利润降幅明显收窄，主业经营韧性相对更强。整体来看，行业需求尚未明显

回暖，降本增效、费用精细化管理已成为利润端的重要支撑。

药店板块基本面改善相对领先，收入恢复增长，利润增速持续快于收入。2026H1药店板块收入同比增长2.0%，Q2增速提

升至4.2%，归母及扣非利润均实现双位