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期权市场主要风险及相关案例分析

期权风险是指在期权市场运作过程中，包括交易所、期

货公司、结算所、交易者在内的市场参与者直或间可能

遭受的损失。风险主要表现为市场风险、信用风险、营运风

险和法律风险。我们对26个国内外期权风险案例，及监管

机构采取的应对措施进行了分类分析，为期权市场监管及期

权风险管理制度的建立完善提供借鉴。

一、期权风险分类

结合G30小纽对金融衍生品的风险分类，期权风险可分

为市场风险、信用风险、营运风险和法律风险。作为金融衍

生品，期权与期货存在相同的风险，如市场波动风险和信用

风险等。同时，在期权上，部分风险又有特殊的表现形式,

如市场操纵风险。风险案例中，许多场外期权交易的信用风

险、欺诈风险和法律风险，可以通过集中、统一的交易和清

算来避免“对于场内期权交易而言，重点是对市场风险和营

运风险的管理。

二、市场风险(marketrisk)

】G30小组，英文为InternationalGroupofThirty,成立