中国神华深度研究报告：全球领先煤炭综合能源企业，煤电路港航化一体化铸就更高质量盈利.pptxVIP

中国神华深度研究报告

全球领先煤炭综合能源企业，煤电路港航化一体化铸就更高质量盈利

中国神华企业深度研究报告

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目录

一、中国神华为煤炭综合能源企业，煤电路港航化一体化构筑高质

量盈利底座..............................................1

1、A＋H股旗舰上市煤企，控股股东为国家能源集团..................1

2、国家能源集团持股近七成，股权高度集中.........................2

3、六大板块纵向一体，煤炭为基、电力与运输协同...................2

4、十年营收中枢约2,500亿元，盈利随煤价周期波动.................3

5、费用率持续低位，研发投入规模逐年提升.........................6

6、前五大客户以电力、冶金企业为主，集中度偏高...................8

二、煤炭稳产保供筑牢能源安全“压舱石”，绿色低碳转型全面提

速......................................................9

1、煤炭在能源保供中发挥“压舱石”作用...........................9

2、原煤产量连创新高，西部核心产区高度集中主导供应格局..........10

3、