国信证券-非银金融行业快评：险资跨境投资通道扩容政策影响测算.pdfVIP

证券研究报告|2026年09月29日

险资跨境通道制度扩容政策影响测算优于大市

险资跨境投资通道渐次放开

行业研究·行业快评非银金融·保险Ⅱ投资评级：优于大市（维持）

证券分析师：孔祥021kongxiang@执证编码：S0980523060004

证券分析师：王文静0755wangwenjing@执证编码：S0980526050001

事项：

2026年8月以来，金融监管总局明确支持保险机构通过沪深港通投资香港交易所上市ETF，9月中下旬投

资执行细则落地，参照港股通股票监管规定执行。市场对本次险资跨境投资放开的收益弹性、制度价值及

对资产配置格局的影响关注度显著提升，我们以2026年二季度行业官方数据为基准，综合评估政策影响。

国信非银观点：本次放开是险资投资范围主线上的新扩容，制度方向大于收益增量。短期维度，受符合资

格产品供给、市场流动性及投研能力约束，港股通ETF对险资整体投资收益率增厚