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研究报告

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四大行债务置换(3)

一、背景概述

1.1四大行的债务现状

(1)中国的四大银行，即中国工商银行、中国农业银行、中国银行和中国建设银行，是我国金融体系中的支柱性机构，承担着支持国家经济发展的重要任务。截至2020年底，四大行的总资产已经超过了300万亿元人民币，其中贷款余额超过了200万亿元。这些银行在提供金融服务的同时，也面临着较高的债务压力。具体来看，截至2020年底，四大行的负债总额约为297万亿元，其中存款为257万亿元，非存款负债为40万亿元。在非存款负债中，银行间市场债券、同业拆借、回购等占比相对较高。

(2)在债务构成中，四大行的不良贷款余额也在逐年增加。截至2020年底，四大行的不良贷款总额约为3.5万亿元，不良贷款率约为1.86%。其中，中国工商银行的不良贷款余额最高，达到1.1万亿元；中国农业银行的不良贷款余额为9600亿元；中国银行的不良贷款余额为8300亿元；中国建设银行的不良贷款余额为7400亿元。尽管不良贷款率保持相对稳定，但不良贷款余额的持续增长对银行的资产质量构成了较大压力。

(3)债务置换作为一种优化银行资产负债结构的手段，近年来在四大行中得到了广泛应用。以中国工商银行为例，自2018年以来，该行通过债务置换累计置换了超过1.5万亿元的债务，有效降低了融资成本和期限错配风险。此外，中国农业银行在20