紫金矿业深度研究报告：铜金双轮驱动，全球矿业巨头步入量利齐升新周期.pdfVIP

紫金矿业深度研究报告

铜金双轮驱动，全球矿业巨头步入量利齐升新周期

是智研咨询公司研究专题紫金矿业企业深度研究报告

目录

一、紫金矿业为全球领先铜金矿企，资源与产量持续攀升1

1、成立于2000年，为A＋H两地上市的跨国矿业集团1

2、国有控股集中，长线机构与外资广泛持仓2

3、产品布局以铜金为核，多元金属与冶炼贸易协同3

4、营业收入不断增加，量价齐升驱动盈利加速释放4

5、境外占比持续提升，全球化兑现7

6、规模扩张下费用率可控，研发强度稳定8

7、前五大客户占比约四成，渠道以交易所与贸易商为主10

二、铜金矿供给长期偏紧，需求新动能与价格中枢上移共振12

1、铜矿行业：供给长期偏紧，新能源与AI打开需求增量12

3、黄金行业：央行购金与避险支撑高景气13

三、企业格局头部集中，紫金跻身全球第一梯队14

1、铜矿行业：全球巨头与国内龙头分层竞争14

2、金矿行业：集中度提升，国内向头部央企民企集中14

四、铜金矿行业发展趋势：资源全球化、绿色智