锌周报：联储鹰派预期海外结构强劲.docxVIP

联储鹰派预期，

海外结构强劲

锌周报2026/07/25

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周度评估宏观数据 EQ\*jc3\*hps113\o\al(\s\up48(0),0)EQ\*jc3\*hps113\o\al(\s\up48(1),2)

周度评估

宏观数据

03供给分析

04需求分析 05供需库存

06高频数据

周度评估

周度评估

u价格回顾：周五沪锌指数收跌0.49%至24782元/吨，单边交易总持仓18.21万手。截至周五下午15：00，伦锌3S较前日同期跌22.5美元/吨至3588.5美元/吨，总持仓24.87万手。SMM0#锌锭均价24675元/吨，上海基差5元/吨，天津基差-85元/吨，广东基差-90元/吨，沪粤价差-95元/吨。

u国内结构：上期所锌锭期货库存录得11.79万吨，据钢联数据，7月23日全国主要市场锌锭社会库存为24.69万吨，较7月20日减少0.21万吨。内盘上海地区基差5元/吨，连续合约-连一合约价差-40元/吨。海外结构：LME锌锭库存录得10.58万吨，LME锌锭注销仓单录得

2.13万吨。外盘cash-3S合约基差41.92美元/吨，3-15价差109.6美元/吨。跨市结构：剔汇后盘面沪伦