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机器学习增强型Fama-French五因子模型构建

一、引言

（一）传统资产定价模型的演化与Fama-French五因子模型的核心地位

资产定价是金融领域的核心研究方向，从早期的资本资产定价模型（CAPM）到Fama-French三因子模型，再到后续拓展的五因子模型，资产定价理论不断贴合市场实际需求。其中，Fama与French在2015年提出的五因子模型，是当前资产定价领域的主流分析框架，它在三因子基础上新增盈利因子与投资因子，能够更全面地解释股票收益的差异（FamaFrench,2015）。该模型基于有效市场假说，通过线性回归关系拟合股票收益与五个系统性因子的关联，被广泛应用于量化投