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控股股东股权质押行为对企业创新的影响研究

摘要

本文选用2007年-2017年间我国A股非金融业上市公司数据，实证分析了控股股东股权质押行为对企业创新投入和创新效率的影响。本文的研究结果表明：①当企业控股股东存在股权质押行为时，企业的创新投入水平受到抑制；②当企业控股股东存在股权质押行为时，企业的创新效率受到抑制；③在国有企业和不存在两职合一的企业中，控股股东进行股权质押时，企业创新效率受到的抑制作用更明显。

关键词：控股股东；股权质押；企业创新

一、导言

股权质押是一种特殊的质押行为，对持有上市公司股票的股东而言，他们可以将自身所持有的股份作为抵押物进行借款。在实际操作中，股权质押