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自动赎回型雪球产品敲入风险分析

一、自动赎回型雪球产品的运行逻辑与敲入风险内涵

（一）自动赎回型雪球产品的核心运行机制

自动赎回型雪球产品是场外权益类衍生品市场中受众较广的结构化产品，其名称来源于“滚雪球”式的收益累积特征，核心是通过设置双重障碍价格约定收益与风险的触发条件。这类产品通常挂钩某类权益标的，涵盖宽基指数、行业指数或个股等，产品设立时会明确约定敲出线、敲入线、预期票息与存续期限。所谓“自动赎回”，指的是在存续期内的固定敲出观察节点，若挂钩标的价格高于敲出线，产品将自动提前终止，投资者可拿回全额本金，并按照实际持有时间获得约定比例的票息收益。若产品未触发敲出，则进入敲入风险的观察周期