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比亚迪公司深度研究报告2026：销量结构单车利润出海与智能化全景扫描

重要声明：本报告为原创研究范文，数据为公司公告、公开资料整理及机构测算示例口径，不构成投资建议。

摘要

比亚迪2026年前三季度累计销量约300万辆，同比增长14%，全年400万辆目标基本无虞，全球新能源销量第一的地位进一步巩固。核心看点：一是销量结构持续优化，高端品牌（腾势、方程豹、仰望）合计占比升至9%；二是单车净利润约8500元，规模效应与垂直整合构筑成本护城河；三是出海进入收获期，前三季度出口约28万辆，同比增长110%；四是智能化补课提速，天神之眼智驾系统全系标配战略落地。主要风险：价格战压缩单车利润、海外关税壁垒