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2026年金融分析师CFA金融衍生品投资策略题库详解

一、选择题（共5题，每题2分）

题目1（2分）：

某投资者预期某公司股票未来将大幅上涨，但担心短期内市场波动较大。为对冲风险，该投资者应考虑使用哪种金融衍生品？

A.买入看涨期权

B.卖出看跌期权

C.买入看跌期权

D.卖出看涨期权

答案：A

解析：买入看涨期权允许投资者以固定价格在未来购买股票，锁定潜在收益，同时避免短期波动风险。卖出看跌期权则适用于预期股价上涨的投资者，但该策略会暴露投资者于下行风险。买入看跌期权适用于预期股价下跌，而卖出看涨期权则适用于预期股价下跌或稳定的投资者。因此，A选项最符合题意。

题目2（2分）：

某投资者持有某股票的看涨期权，期权费为每股2美元，行权价为50美元，当前股价为48美元。若到期时股价上涨至55美元，该投资者的净收益是多少？

A.每股3美元

B.每股5美元

C.每股7美元

D.每股10美元

答案：B

解析：净收益=(到期股价-行权价)-期权费=(55-50)-2=3美元。因此，A选项错误；B选项正确；C和D选项计算错误。

题目3（2分）：

某投资者使用股指期货进行套期保值，当前持有某股指的现货多头，股指期货合约的基差为负值（期货价格低于现货价格）。若投资者预期基差将扩大，以下哪种操作可能获利？