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2027年投资策略报告：高利率环境下的资产配置框架与三种宏观情景

撰写日期：2026年10月3日｜以公开数据为基础的框架性研究｜不含个股推荐、目标价与收益承诺

一、为什么要做一份“框架型”的年度策略

年度策略报告通常给出一个明确的指数点位和行业排序，但如果回头检验过去几年的这类预测，准确率其实很难令人满意。市场在2026年三季度的剧烈波动就是一例：创业板指、科创50在三季度分别下跌27.8%和30.7%，创下历史单季度最大跌幅，而年初几乎没有人把这一幅度作为基准情形。

所以本文不预测2027年某个指数的具体点位，而是做三件更有用的事：第一，梳理2026年年底已知的关键事