月度报告：方正中期鸡蛋期货与期权2026年6月报告.pdfVIP

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鸡蛋期货与期权2026年6月报告

鸡蛋：现货逐步兑现开产不足的高点，6月份观察新增开产情况

方正中期研究院

农产品团队宋从志（Z0020712）

2026.5.31

鸡蛋市场2026年5月回顾与6月行情展望

1、2026年5月份农产品板块整体窄幅震荡，养殖板块经历连续大跌后转为领涨，鸡蛋现货价格一季度大部分时

间高于养殖现金成本，但期价由于多头过早计价周期反转，导致升水过高，3月份以来期价连续回落向现货修复

升水，4月份现货基本面强化后，远月合约重新计价旺季升水，5月份现货跟进，现货引领期货出现大涨。

上半年从补栏周期来看，当前在产的主要压力来自2024年12月至2025年3月间创纪录的补栏量，若以490-500

天日龄淘鸡，预计需要到2026年6月前后本轮周期补栏的峰值将会彻底出清。2025年7月份开始鸡苗销量出现大幅

回落，同时苗价大幅下跌，并在9月份鸡苗价格跌破孵化成本，对应2026年7月前新增开产压力都或有限。另一方

面，2026年一季度饲料价格持续上涨，养殖成本显著反弹，当前蛋价再度低于饲料成本，高日龄下养殖户惜淘情

绪下降，因此对于三季度开始供需两端可能都有