农业-周专题系列十八：低猪价持续消耗产业现金，重点推荐生猪养殖板块.pptxVIP

丨专题报告丨农产品

农业周专题系列十八：低猪价持续消耗产业现

金，重点推荐生猪养殖板块

报告要点

经历6月末以来的反弹后，高温抑制需求且供应压力未有大幅减量下，近期猪价再现颓势，尽

管绝对亏损幅度较前期有所减少，但随着行业现金流的持续消耗，养殖产能出清或更彻底。生

猪养殖行业连续亏损3个季度，累计亏损程度已超2023年周期。二季度末全行业能繁母猪存

栏量达到3780万头，逐步接近行业产能调控的均衡值，当前猪价和股价均处于底部，我们持

续看好低成本和具有现金流优势的企业，重点推荐德康农牧、牧原股份、温氏股份和神农集团。

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农产品

农业周专题系列十八：低猪价持续消耗产业现金，重点推荐生猪养殖板块

经历6月末以来的反弹后，高温抑制需求且供应压力未有大幅减量下，近期猪价再现颓势，尽管绝对亏损幅度较前期有所减少，但随着行业现金流的持续消耗，养殖产能出清或更彻底。生猪养殖行业连续亏损3个季度，累计亏损程度已超2023年周期。二季度末全行业能繁母猪存栏量达到3780万头，逐步接近行业产能调控的均衡值，当前猪价和股价均处于底部，我们持续看好低成本和具有现金流优势的企业，重点推荐德康农牧、牧原股份、温氏股份和神农集团。

生猪养殖：低猪价持续消耗产业现金，重点推荐生猪养殖板块

当前养殖行业失血严重叠加产能调控政策持续加码，生猪养殖产能去化进入全面加速阶段。