汽车与零部件-公募持仓低配，内需有望边际改善，部分公司将迎估值修复.pptxVIP

l2026Q2汽车行业主动基金重仓比例大幅降低。2026Q2主动基金前十大重仓股中，汽车行业配置比例降至1.9%，环比下滑2.2个百分点，为近五年新低；2015Q1至今汽车行业主动基金重仓均值为3.6%，2026Q2持仓低于均值1.7%；2026Q2汽车市值/全A市值占比为3.3%，汽车板块超配比例为-1.3%，环比下降1.4个百分点。我们认为当前汽车行业处于低配，且2026Q2单季配置比例下降较快，预计随着下半年乘用车内需边际改善，汽车板块配置有望提升。

l2026Q2乘用车板块主动基金重仓比例降至历史底部，汽零板块重仓比例亦环比下降。受新能源补贴退坡、行业竞争加剧、上游原材料价格增长等因素影响，2025Q3起主动基金大幅减配乘用车板块，2025Q2至2026Q2持仓比例分别为1.1%、

0.3%、0.2%、0.4%、0.1%，2026Q2主动基金对乘用车板块配置比例已降至历史新低；2026Q2汽零板块主动基金重仓比例1.3%，环比下降1.4个百分点。我们认为当前市场已充分反映对乘用车板块的悲观预期，预计下半年乘用车基本面将有望迎来边际改善，当前乘用车板块处于主动基金配置低点叠加行业基本面预期触底反弹拐点，具备配置价值。

l预计下半年内销不会更差，有望边际改善，出口仍将维持较快增长。据中汽协数

据，上半年国内乘用