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上市公司股权质押的风险传染效应研究

一、引言

上市公司股权质押是资本市场中常见的股东融资方式，凭借融资效率高、操作流程简便的特点，成为大量民营上市公司股东补充流动性的重要渠道。近年我国资本市场股权质押参与主体逐步增多，质押规模一度处于较高水平，高比例质押公司的数量也随之增长，成为市场各方关注的重点风险领域。与一般融资风险不同，股权质押的风险并非局限于单个股东或上市公司内部，在市场波动加剧的阶段，单一公司的质押风险可能通过多种路径向外扩散，引发连锁反应，甚至演变为影响全市场稳定的系统性风险。深入研究上市公司股权质押的风险传染效应，厘清其内在逻辑、传导路径与影响因素，既是完善资本市场风险防控体系的