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信用衍生品CDS利差预测的神经网络模型

一、引言

（一）研究背景与现实意义

作为全球信用风险管理体系中最重要的工具之一，信用违约互换（以下简称CDS）自推出以来市场规模持续扩张，已经成为机构投资者对冲信用风险、优化资产配置的核心衍生品品类。CDS利差作为CDS合约的核心定价要素，本质上是买方为获取信用保护所需支付的年度保费费率，其变动直接反映了市场对参考实体信用风险的预期，是衡量信用风险水平的关键代理变量（陈信华等，2021）。准确预测CDS利差的走势，不仅能够帮助金融机构优化信用对冲策略、提升衍生品定价效率，还能为监管部门监测系统性信用风险、制定宏观审慎政策提供数据支撑，具有重要的实践价值。近年来，随着全球信用市场联动性增强、风险传染渠道多元化，CDS利差的影响因素愈发复杂，传统预测方法的局限性逐渐显现，探索更精准的预测方法成为信用衍生品领域的重要研究方向。

（二）研究范畴与行文逻辑

本文的研究围绕CDS利差预测的神经网络模型展开，首先梳理CDS利差的核心影响因素与传统预测方法的局限，在此基础上分析不同类型神经网络模型适配CDS利差预测的逻辑与应用场景，进一步探讨模型的优化路径与实践中的核心挑战，最后总结研究结论并展望未来发展方向。本文旨在通过层层递进的分析，清晰呈现神经网络技术在CDS利差预测领域的应用脉络与价值，为相关研究与实践提供参考。

二、CDS利差预测的理论基础与传统方