海大集团深度研究报告：全球饲料销量第一的农牧全产业链龙头，技术＋规模双轮驱动穿越周期.pdf

海大集团企业深度研究报告

海大集团深度研究报告

全球饲料销量第一的农牧全产业链龙头，技术＋规模双

轮驱动穿越周期

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海大集团企业深度研究报告

目录

一、海大集团为全球饲料销量第一的农牧全产业链龙头1

1、全球饲料销量第一的农牧全产业链龙头1

2、海灏投资控股，股权结构稳定2

3、饲料为主，种苗、动保、养殖协同2

4、规模稳健扩张，盈利质量改善3

5、费用率稳定，研发投入持续加码5

6、客户分散，集中度低7

二、中国饲料产量再创新高，豆粕减量替代深化8

1、链接种植与养殖的枢纽产业8

2、中国稳居全球第一，2025年创新高8

3、政策主线：节粮降粕·安全提质·智慧赋能10

三、“强者愈强”格局深