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短缺现实支撑强，铝价修复性反弹

有色（铝）/2026-8-2

核心观点

中东局势仍未平息且呈外溢趋势，这为海湾地区复产增添不确定性。近期资本市场情绪波动较大，不过美国通胀回落、经济增长放缓一定程度缓解加息担忧。宏观地缘多空交织。基本面则边际仍有改善。国内淡季消费总体走弱，但海外供应依旧短缺，铝材、铝制品出口仍能维持，供应则因进口减少而有所下降，库存继续去化，给予铝价较强支撑。操作上建议逢低做反弹，或考虑买进抛远的套利操作。

u美国通胀下降、经济增长放缓，缓解加息预期。

u中东局势依旧动荡，原油价格高位震荡，通胀风险仍存。

u中东局势动荡为海湾地区复产带来不确定性，海外短缺难改。