对外经贸大学-金融工程-第一章.pptVIP

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来自诺贝尔基金管理的例子诺贝尔于1892年12月10日逝世，设立960万美元基金。原来每个奖项3万美元;60年代增为7.5万美元;80年代增为22万美元;90年代增为100万美元。然而到1953年诺贝尔基金只剩300万美元。1993年资产升为2亿美元。*三、管理风险的战术策略选择风险管理的目标，选择风险偏好是选择将风险全部取消;还是保留对自己有利的风险，去掉对自己不利的风险;是选择对现金流波动风险的管理，还是对于现货风险的管理。如何从许多工具中进行选择：基于对市场发生不利变动的保护程度、对市场发生对己有利变动的获利程度、获得保护的范围、可能获利的范围、风险管理的成本等如何对风险进行分散、分离、产品化和可度量化*案例7:从金钱机器到金钱陷阱:

美国储蓄信贷协会

20世纪70年代,美国储蓄信贷协会就像金钱机器。在这种环境下,储蓄信贷协会通过吸收短期储蓄存款,然后发放长期固定利率抵押货款就可以得到稳定的收益。看看利润表,就可以知道储蓄信贷货协会的收入对利率变动是不敏感的,但短期利率的变动会对支出产生直接影响——利率上升会导致支出上升。因此,储蓄信贷协会有很大的利率交易风险敞口。*美国储蓄信贷协会但由于60年代市场运行平稳,储蓄信贷协会也暂时相安无事。到80年代,市场开始对储蓄信贷协会不利。收益曲线逆