A股战略配售与港股基石:制度差异与收益复盘.pdf

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策略动态

A股战略配售与港股基石:投资策略

制度差异与收益复盘

核心观点:A股战配与港股基石同为发行锁定安排,但约束与赔

率不同:A股锁期更长、解禁约束更严,强调长钱与产业协同;

港股基石多锁6个月、保证配售、解禁约束弱,重在发行锚定。

2019年以来统计显示,A股战配解禁/T+12均收益约90%/84%,

显著厚于港股基石约21%/−2%,且收益强周期、行业分化大,

平均上解禁前已兑现大部分回报。整体而言

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