国金证券-钢铁周报-黑色产业链节前去库假期累库原料让利-20261011.pdfVIP

行情综述：

行业概况：本期（9月27日至10月11日）黑色产业链呈现节前去库、假期累库与原料让利并存的格局。10月8日

螺纹均价较9月24日上涨3元/吨，热卷、冷卷、中厚板分别下降22、8、16元/吨，板材仍偏弱。供需方面，10月

9日247家钢厂日均铁水233.84万吨，较9月24日下降1.82万吨；钢材社会库存先降后升至1019.63万吨，较9月

25日增加23.24万吨，反映假期终端停工与到货节奏变化。原料方面，铁矿47港库存较9月24日增加98.02万吨，

钢厂库存减少753.27万吨；煤矿开工率低位回落，矿山精煤库存继续增加。钢企盈利率维持6.93%，焦炭首轮降价落

地、第二轮提降启动。短期看，成本让利有助于缓解钢厂亏损，但节后需求仍待连续成交与去库验证。

钢铁：价格方面，10月8日螺纹、热卷、冷卷、中厚板均价分别为3326、3295、3785、3538元/吨，较9月24日分

别上涨3元、下降22、8、16元/吨。供给方面，10月9日日均铁水降至233.84万吨，较9月24日减少1.82万吨，

高炉利用率87.80%；