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信用衍生品（CDS）在债券投资组合风险管理中的作用

近年我国债券市场规模持续扩大，已成为全球第二大债券市场，各类机构投资者管理的债券投资组合规模也不断增长。随着信用债市场市场化程度持续提升，信用风险释放逐步常态化，债券投资组合面临的信用风险形态日益复杂，风险管理的难度不断加大。传统的信用风险管理工具，如分散化投资、信用增级、信用评级等，在应对日益多元的信用风险时存在诸多局限，难以满足机构投资者精细化、动态化的风险管理需求。信用违约互换（CDS）作为国际市场成熟的信用风险管理工具，以信用风险转移为核心功能，在债券投资组合风险管理中发挥着重要作用。本文将从债券投资组合的信用风险管理需求出发，梳理C