AI硬科技系列：AI新叙事，算力新起点.docxVIP

证券研究报告1

AI硬科技系列

AI新叙事，算力新起点

2026年10月11日

推荐维持评级相对走势相关研究1．半导体超级周期系列：长存IPO：国产供应链有望迈入兑现期-2026/09/222．电子行业点评：从1.6T光模块到NPO，光通信加速散热方案系统升级-2026/09/203．电子行业专题报告：ABF膜：先进封装核心材料受益于AI服务器放量-2026/09/184．半导体行业点评：物理AI加速落地-2026/09/015．电子行业事件点评：玻璃基板有望迎来新催化：AI算力驱动下一代先进封装变革-2026/08/31我们自上而下看好AI叙事扩散驱动的算力需求扩张，核心依据在于算力需求的性质正在发生变化。宏观层面，Gartner年内多次上调2026年全球AI支出预测，由1月的2.52万亿美元上修至9月的2.7万亿美元，支出预测与产业进展持续相互验证。产业层面，AI应用叙事从编程向研发、企业服务、科学计算与个人助理四大方向扩散：递归自我改进使AI研发的约束条件从人才供给转向算力供给，模型训练从一次性发布转为持续迭代；企业级Agent使得AI从个人助手走向企业工作流；

推荐维持评