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证券投资学证券投资学山东大学经济学院第一讲:股票价值基础之争：

是“磐石”还某省市蜃楼”？高金窑山东大学讲师山东大学经济学院磐石理论股票的价值等于该股票未来所有股息的现值。山东大学经济学院磐石理论认为每一种投资工具都具有所谓的“内在价值”（IntrinsicValue某省市场价格低于其内在价值的时候该买入，高于其内在价值的时候该卖出。磐石理论的贡献者：（1）约翰·B.威廉在其《投资价值分析》中引入了“贴现”的概念，并以股息收入为基础估算股票的价值。（2）杰出经济学家，耶鲁大学费雪（3）本杰明·格雷厄姆的《证券分析》山东大学经济学院磐石理论背后的逻辑投资1期投资2期投资∞期……由此可见：内在价值的计算排除了短期资本利得的影响，考虑的是对股票持有者的长期回报山东大学经济学院股票价值决定因素一：预期红利增长率越高，股票价值越大（g越大）预计红利以稳定的速度g增长，即：根据等比公式可得：…股票价值决定因素二：某省市场利率越高，股票价值越小（k越大）股票价值决定因素三：股票风险越高，股票价值越小（k越大）山东大学经济学院追寻股利增长之源现金牛公司与增长前景公司，未来一年预期的盈利