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AI算力需求爆发下国产算力格局与投资价值研判

训练向推理的结构切换、替代渗透与2026—2028年市场空间测算

数智产业研究院·数据截至2026年10月

一、执行摘要与核心研判

我们的核心判断：国产算力主要矛盾已从「有没有卡」转向「能不能稳定、廉价、持续地用卡」。推理需求放量、海外供给收紧带来的被动替代、国产软件栈逐步成熟，三股力量在2026—2028年叠加，AI芯片国产综合渗透率可能从2025年的两成上下抬升至2028年的40%—55%区间（本报告测算）。但确定性不平均分布：兑现主线在封装与存储供给、液冷与电力资产、能把推理单位成本打下来的厂商，而非所有挂着「国产GPU」标签的公司。

三