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9月份PMI：出口韧性与供给偏紧并存.pdf

9月份PMI：出口韧性与供给偏紧并存.pdf

    9月PMI：出口韧性与供给偏紧并存

    宏观点评/2026.09.30

    核心观点

    ❖事件：2026年9月30日，9月制造业采购经理指数披露，录得50.1%，较上

    月回升0.3个百分点，时隔两个月重返扩张区间，制造业景气水平明显改善。

    ❖9月PMI主线是“出口韧性—生产扩张—两端低库存—价格上涨”。9月生产

    指数由50.4%升至51.7%，新订单指数维持50.5%的扩张区间。更值得关注的

    是，新出口订单指数录得50.0%，已经连续3个月高于往年同期季节性水平。

    在全球供应链持续偏紧的背景下，中国制造业供应链完整性和稳定交付能力

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