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论企业最优资本结构

摘要

本文运用财务学和金融学的知识，从资本结构对实现企业价值最大化的作用入手，揭示了最优资本结构与最大企业价值之间充分但非必要的关系，并指出企业最优资本结构只有在企业价值最大化时取得。根据这一观点，通过运用折现现金流（DCF)方法、CAPM模型等金融数理分析工具，以及回归分析、MonteCarlo模拟、微分方程等方法，确定了各期的企业价值与资本结构的关系表达式，建立了企业资本结构模型。根据该模型，本文提供了一种从数值上计算企业各期最优资本结构水平的方法，并在此基础上，分析了企业该怎样通过调整来优化资本结构。该方法为非有效市场环境下的我国企业确定自身的最优资本结构状态提供了一