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2026年最新高级经济师《建筑与房地产经济》考试真题及答案解析

案例一

背景材料：某副省级城市2025年纳入全国城中村改造重点支持城市名录，全年启动7个城中村改造片区项目，总占地面积12.3平方公里，涉及常住人口18.7万人，总投资规模412亿元。其中核心区A片区项目为改造示范项目，总投资128亿元，涉及3个街道12个行政村，规划建设安置住房187万平方米，配套产业园区23万平方米，社区医院、养老服务站、中小学等公共服务配套12万平方米，配套商业及停车位等经营性资产19万平方米。项目资金筹措方案为：中央财政城镇保障性安居工程补助资金18亿元，地方政府专项债券32亿元，商业银行城中村改造专项贷款45亿元，通过公开遴选方式引入社会资本参与片区综合开发，剩余资金缺口通过项目全周期运营收益覆盖。项目采用“投资人+EPC+O”模式实施，中标的社会资本方与属地城投平台合资成立项目公司，股权结构为社会资本方持股65%、城投平台持股35%，项目合作周期20年，其中建设期4年、运营期16年，项目公司作为建设单位负责项目的投融资、建设、运营全流程管理。

项目实施过程中发生以下事件：

事件1：项目公司开展前期财务测算时，将安置住房建安工程费按当地商品住房建安成本上浮12%测算，将社区医院、养老服务站、中小学等公共服务配套作为公益性资产核算，未纳入运营收益摊销范畴，测算得出项目全周期税后内部收益率为4.8