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外汇市场汇率波动的非线性时间序列预测

一、引言

外汇市场是全球流动性最强、交易规模最大的金融市场，参与主体涵盖各国央行、商业银行、外贸企业、投资机构及个人投资者，汇率的波动不仅直接影响跨境贸易结算、国际资本流动的成本与收益，也关系到一国的金融市场稳定与宏观经济调控效果（国际清算银行，2022）。长期以来，学界和业界一直在探索汇率波动的预测方法，早期的研究大多基于线性时间序列假设，认为汇率的变化是历史数据的线性延伸，这类模型在市场环境平稳时能取得一定效果，但随着全球经济金融的联动性不断增强，汇率受到的影响因素越来越复杂，传统线性模型的预测精度大幅下降，尤其是对极端波动行情的预判几乎失效。

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