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行为金融中的过度自信偏差

一、引言

在金融市场中，我们常常能观察到诸多与传统理性假设相悖的现象：个人投资者频繁交易却收益微薄，企业管理层盲目并购最终损毁价值，证券分析师普遍给出乐观预测却屡屡失准。这些现象无法用有效市场假说和完全理性人假设完美解释，推动了行为金融学的兴起与发展——这一学科将心理学、社会学的研究成果融入金融分析，关注真实世界中个体的认知偏差对决策的影响。在各类认知偏差中，过度自信偏差是研究最广泛、影响最深远的核心主题之一，甚至被学界认为是解释诸多市场异象的关键变量。本文将从内涵溯源、形成机制、市场表现、双重影响、干预路径五个维度逐层展开，系统梳理过度自信偏差的研究脉络与实践价值，