政策研究分析报告：关于发展新质生产力的意见.pdfVIP

证券研究报告·政策研究

【中信建投政策研究】从支持到标尺——《关

于发展新质生产力的意见》学习体会政策研究

核心观点

《中共中央国务院关于发展新质生产力的意见》的核心作用是把

过去三年的理论、规划和产业实践统一到一套全国性的行动标准。文

发布日期：2026年10月19日

件一方面扩充耐心资本、科技创新债券、科技租赁和研发税收等支持

工具，另一方面以“三个不能、一个严禁、追责”、反内卷和分类监

管约束低效重复建设。由此，政策重心由全面支持转向规范标尺，识

别什么样的投入有效、什么样的增长可持续。产业端的弹性更可能先

体现在集中度、价格秩序和资本效率优化；市场端的定价也将从政策

关键词驱动估值，逐步转向技术、场景、份额和现金流驱动盈利。

摘要

政策层面，《意见》由中共中央、国务院联合印发，规格高、覆盖

广，但并非专项财政刺激或单一产业补贴政策，而是围绕新质生产力

建立系统性的政策框架和执行标准。文件主要基于三方