货币时间价值与财务原理.pdfVIP

超前学一货币的时间价值

1.1货币的含义

1.2货币时间价值

考虑一项投资机会，它的现金流是确定的，如下所示：

成本：今天的100000元

收益：1年后的105000元

将今天的货币价值与未来的货币价值之间的差额称为货币时间

价值。

1.3利率

定义无风险利率（rf）为在给定个日期内无风险地借入或贷出的利率。可以将无风险

地用今天的1元交换未来的（1+rf）元，反之亦然。称（1+rf）为无风险现金流的利率因

子。

1.现值与终值

2.1年后的投资价值

成本今天的100000元×（$\frac{1\text{年后的}1.07\text{元}}{\text{今天

约}1\text{元}}$）=1年后的107000元

计算投资的净价值为：

105000-107000=1年后的-2000元

(2)今天的投资价值

1年后的1.07元收益=1年后的105000元÷今天的1元=今天的980130.84元

现在可以计算这项投资的净价值：

98130.84-100000今天的-1869.16元

(3)现值与终值

今天的-1869