银行-行业2026年度中期投资策略：逆风重估的方向与分歧.pptx

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逆风重估的方向与分歧

——银行行业2026年度中期投资策略

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逆风重估的方向与分歧

——银行行业2026年度中期投资策略

经济转型周期的银行何去何从？

当前以AI产业为核心的新经济动能加速扩张，而我国商业银行的存量信贷结构依赖传统动能，地产、基建、居民部门等领域的信贷增速下行甚至规模收缩。传统信贷的成长周期正式结束，尽管科技领域信贷增长正在加速，但庞大的信贷体量在中短期内将继续受到传统动能衰减的拖累，K型分化背景下，中美信贷增速开始倒挂。2021年房地产周期下行以来，居民贷款增速趋势性下行，2026年起正式缩表，前五月规模累计收缩6314亿