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海亮股份-市场前景及投资研究报告：量筑底盘，利开新局.pdfVIP

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  • 2026-10-21 发布于广东
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海亮股份-市场前景及投资研究报告：量筑底盘，利开新局.pdf

    证券研究报告公司深度报告

    量筑底盘，利开新局——海亮股份深度研究报告

    发布日期：2026年10月16日

    摘要

    核心要点：同样一吨铜，海亮正在赚得更多。市场仍习惯以“近百万吨销量、低毛利铜加工”定义海亮，但决定公司利润的斜率变量

    已经改变，公司未来两年的核心变量已经由销量扩张转向单位盈利提升。26H1公司营收同比+10.0%，毛利同比+38.3%，盈利改善显

    著快于收入。预计2026/2027年传统铜管、铜棒、铜排合计销量94/100万吨，较2025年92.5万吨增长1.5%/8%，而加权单吨毛利预计

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