源达信息-A股时间衰减与换手率加权信号的特征及组合表现：历史收益信号如何加权？.docxVIP

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一、研究框架：权重设计如何改变历史收益信号 3

权重设计会改变短期反转的表达强度 3

时间位置与个股日换手率构成两类权重维度 3

用排序、分组和账户三层证据评价信号 4

二、时间衰减：较长半衰期保留更多反转特征 5

延长半衰期后，反转排序逐步恢复 5

信号层略强，回测表现未必同步改善 7

三、换手率加权：横截面区分进一步扩大 7

换手率加权扩大横截面排序差异 7

TWRET的区分在Q5之前已经展开 7

四、从信号到组合：收益、稳定性与交易强度 9

TWRET样本内未计成本收益较高，同时伴随更高换手 9

滚动均值显示负向排序的方向持续性 10

账户年度收益并不均匀，关键