【浙商-2026研报】基于月度表现、财报窗口与节假日效应的历史复盘：美股季节性规律的演变与资产配置启示.pdfVIP

证券研究报告|海外市场策略深度报告

海外市场策略深度报告报告日期：2026年10月18日

美股季节性规律的演变与资产配置启示

——基于月度表现、财报窗口与节假日效应的历史复盘

核心观点分析师：何佳烨

执业证书号：S1230525100001

美股月度收益整体上呈现“冬强夏弱”的特征：11月、12月和3月（均属北美冬令时）hejiaye@

相对占优，背后主要是两类驱动因素，一是提前博弈财报预期，多数公司业绩落在1相关报告

月、4月、7月和10月；二是节假日窗口，效应集中在感恩节与圣诞至新年；此外，

税损交易、再平衡和预期修正等资金行为，还会在特定月份放大或抵消上述季节性。

与之相对，5月至10月整体偏弱，历史上9月的平均收益与上涨概率均处低位；10月

则是高波动与正收益并存。但“