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全国碳市场流动性提升路径

一、引言

全国碳市场是利用市场化机制控制温室气体排放、推动双碳目标落地的核心政策工具，也是全球覆盖碳排放规模最大的碳交易体系。自正式启动上线交易以来，全国碳市场整体运行平稳，重点排放单位履约率持续保持在较高水平，在强化企业减排意识、初步形成碳定价机制方面取得了阶段性成效。作为市场运行的核心命脉，流动性直接决定了碳市场价格发现、减排成本优化、绿色投资引导等核心功能的发挥效果——只有当市场具备充足、稳定的流动性，才能形成连续、公允的碳价信号，将碳排放的外部成本顺畅传导至生产经营全链条，真正实现“减排成本低的主体多减排、减排成本高的主体少承担成本”的帕累托改进，最终降低全社会整体减排成本（张希良等，2021）。

从当前运行实践看，全国碳市场仍处于发展初期，流动性不足是制约市场功能升级的突出短板，具体表现为非履约期交易冷清、价格连续性不足、市场深度不够等问题，导致碳价难以真实反映全社会边际减排成本，无法为企业长期低碳投资提供稳定预期。本文遵循“现状诊断—逻辑厘清—路径提出”的递进思路，先梳理当前全国碳市场流动性的现实表征与核心堵点，明确流动性提升的价值导向与底线原则，再从多个维度提出兼具可操作性与风险可控性的提升路径，为推动全国碳市场平稳健康发展提供参考。

二、全国碳市场流动性的现实表征与核心梗阻

准确识别当前市场流动性的实际状态、找准制约流动性释放的深层原因，是